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众所周知，2022年的中国房地产业融资环境得到了适度改善，但债务压力依然不容乐观，同时还面临销售面积和销售额的迅猛下滑，一些大型品牌的开发商频频传出项目烂尾的风波。不过总部位于宁波，主营范围在浙江省的荣安地产却过得顺风顺水，从2019年的66.62亿元营收到2021年181.81亿元营收，虽然2022年营收下滑到141.57亿元，但也实现了6.31亿元的净利润。

从财务上看，荣安地产（000517.SZ）的资产负债率为83.03%，而且偿债能力也显示，流动比率仅为1.28，还处于较低水平，不过剔除预收账款资产负债率降至68.9%，刚好可以满足三道防线的监管要求。

从荣安地产公布的债务来看，短期借款为68.19亿元，长期借款为72.45亿元，受限资产来看，除了337.35亿元的存货外，还有5.78亿元的投资性房产抵押，3亿元的受限货币资金，整体上偿债结构相对比较稳健。

不过让人意外的是，荣安地产给出的分红方案显示，现金分红高达10.19亿元，平均每 10 股派发现金股利 3.20 元（含税），合计160%的股利支付率，而2021年是46.89%、2020年仅为6.4%，近五年的股利支付率均低于50%。

考虑到荣安地产的第一大股东是荣安集团股份有限公司，王久芳王丛玮父子的控股比例高达76.63%，此次分红可使得二人落袋7.8亿元，占这二人持股市值的10%之多。

不过，荣安地产之所以大额分红，可能与其土地储备有关，去年荣安地产的销售面积为101.5平方米，目前剩余可售的土地处面约为111.8万平方米，按照继续去年销售节奏来进行预估，2023年便可完全售出所有的土地储备，如果再不进行新增土地储备的话，荣安地产将面临无地可开发的局面。

野武士认为，此次荣安地产超大规模分红，可能是大股东已不看好未来地产业务的增长，正在为转型进行准备，此次将大规模资金分红，仅大股东就可以收到超过76%的资金，而这种分红行为既可以刺激股价上涨，保证第一大股东荣安集团的股票质押价值，还能为荣安集团解决资金压力，又能为未来荣安地产增发收购，转型其他业务做铺垫，届时再有大股东巨额资金参与，可以提高荣安地产定增收购的成功率。